角川投资人想要推动FromSoftware与万代南梦宫分手

《艾尔登法环》与《黑暗之魂》开发商fromsoftware的母公司角川集团当前正陷入一场由激进投资者主导的控制权博弈，而fromsoftware本身已成为这场资本角力的关键支点：投资者强烈反对角川长期将核心收益让渡给万代南梦宫，力主推动fromsoftware构建独立全球发行体系。

该动向源自香港对冲基金绿洲管理公司（Oasis Management）发布的正式提案。作为角川最大股东，该公司近期提交议案，要求罢免现任CEO夏野刚，指控其战略决策存在严重偏差。在其上月面向资本市场披露的详尽报告中，绿洲管理公司将矛头直指FromSoftware的海外发行安排——指出在夏野刚主导下，《艾尔登法环》等现象级作品持续交由万代南梦宫等第三方全权操盘，致使可观利润持续外流。

报告特别聚焦《艾尔登法环》的商业结构：该作在日本本土由FromSoftware自主发行，而海外市场则完全委托万代南梦宫代理。数据显示，本作超九成销量来自日本以外区域，但角川集团从中获取的实际收益却极为有限。绿洲管理公司强调，随着角川整体规模扩张、数字发行生态成熟，自主发行的技术与运营门槛已大幅降低。该公司透露，早在2020年即向角川提出相关建议；2023年，自主发行甚至一度被纳入角川内部经营规划，却在后续执行阶段被悄然剔除。

绿洲管理公司在报告中明确指出：“情景模拟显示，若FromSoftware再度推出一款销量达3000万份、体量与《艾尔登法环》相当的新作，沿用现有第三方发行模式，仍将导致巨额经济价值持续流向外部合作方，而非回馈角川全体股东。”

当然，FromSoftware若全面转向自主发行，实操层面仍面临显著障碍。尽管其已完整持有《艾尔登法环》全部商标权（万代南梦宫于2023年3月完成权利转让），可自主发行该IP续作，但《黑暗之魂》《恶魔之魂》及《血源诅咒》等经典系列的知识产权并不归属FromSoftware。这些IP未来新作的开发与发行，必须分别与万代南梦宫（《黑暗之魂》版权方）或索尼（《恶魔之魂》《血源诅咒》版权方）协商，而双方极可能坚持保留发行主导权。某种程度上，这恰恰印证了绿洲管理公司的核心关切：FromSoftware对自身最具商业价值的IP缺乏完全掌控，长远来看，这一结构性缺陷或将持续制约股东回报。

值得注意的是，FromSoftware即将推出的全新原创作品《黄昏血族》，其全部知识产权与发行权益均归属FromSoftware所有。这一安排或暗示夏野刚团队已在为自主发行铺路。毕竟游戏开发周期漫长，《艾尔登法环》早在2019年首次公开时，便已敲定与万代南梦宫的合作框架，远早于绿洲管理公司发出首封自主发行建议函。即便当时有意调整，亦无法在开发中途单方面终止既有协议。况且夏野刚于2021年才接任CEO，多数关键合约签署时他尚未履职。由此观之，绿洲管理公司此次发难，恐有过度归因之嫌。

另需关注的是，绿洲管理公司的核心诉求始终聚焦于股东短期财务回报（尤其是其自身持股收益），其他维度并非其考量重点。该公司过去曾试图推动任天堂转型免费手游，并提出向玩家收取0.99美元以解锁马里奥跳跃高度的争议性方案——虽属十余年前旧例，但也折射出其对游戏产业逻辑的理解存在一定局限。

在玩家层面，普遍忧虑在于：绿洲管理公司目前已持有角川13.76%股份，持股比例超越索尼，话语权显著提升后，或对FromSoftware创作自由构成潜在干预。日本媒体Denfaminico Gamer就此采访FromSoftware总监宫崎英高，其回应态度鲜明且克制。据IGN译制的采访内容，他表示：“我并未否认现状存在优化空间，但目前我们确实享有充分创作自由，能够不受干扰地开发真正想做的游戏。”

“对我个人而言，对FromSoftware而言，未来最关键的，是守护好这样的环境，让我们可以心无旁骛、全情投入游戏开发。”

这场风波最终将如何收场，尚待6月24日角川股东大会投票揭晓——届时关于夏野刚去留的表决结果，将成为第一道分水岭。而后续走向仍存多重变数：新任CEO人选、绿洲管理公司对管理层的实际影响力边界、以及该机构介入FromSoftware运营的具体尺度，都将深刻影响这家传奇工作室的未来轨迹。